zt美国经济的真正病根

万得福

　导读：MarketWatch专栏作家纳廷(Rex Nutting)指出，中产阶级的收入自近三十年前就陷入增长停滞，于是他们被迫以更多举债来应对消费，大衰退和衰退之后的复苏贫血，主要原因都在于这种病态的借贷支出模式。只有让中产阶级收入再度开始增长，才能根本解决问题。

　　以下即纳廷的评论文章全文：

　　在长达几十年的时间当中，美国的经济增长主要推动力都是来自一支强大而稳定的力量——中产和工薪阶层美国人的收入持续增加，消费支出也持续增加。

　　可是，到了大约1980年前后，这一良好模式出现了问题。工资增长停滞不前，但是消费的脚步却没有停下来。美国人减少了自己的储蓄，更多借债——主要是抵押贷款——来满足自己的需求和欲望。

　　这种新模式从根本上就是不可能持久的，但是也运转了近三十年，直到2007年信贷泡沫破灭。数以百万计的美国人失去了工作，数以百万计的美国人失去了住宅……信贷闸门关闭，迫使美国普通家庭减少自己的消费，再度回到了量入为出的阶段。

　　目前，我们的经济尽管只能算是部分恢复了元气，但是看上去，那种曾经让我们吃够了苦头的借贷支出经济形态似乎就要卷土重来了。

　　在过去六七年时间当中，联储想要解决问题的方法，归根结底都是聚焦于试图重新打开信贷闸门。他们降低利率，他们逼迫银行再度开始放款，哪怕贷款需求本身疲软也改变不了他们的态度。

　　这简直是一种超现实主义的政策。尽管大衰退的外因是2007年和2008年的信贷崩溃，但其内因却是不能持续的债务持续膨胀了太多年，新千年之后更是登峰造极，2000年到2007年，总债务规模翻了一番。

　　不错，说起来，信贷杠杆似乎是能够让我们从眼下的深沟中爬出，但我们更不能忘记，自己是怎么掉进去的。

　　我并不是一个道德说教的狂热爱好者。债务也不是什么原罪。借贷投资，在未来获取丰厚的回报，这是值得赞扬的聪明行为。将价格昂贵的商品如住宅、汽车或者机械设备价格化整为零，在未来相当长时间内逐步完成付款，当然也有很重大的好处。可是，借贷去满足即期消费需求，通常都是愚蠢的行为。

　　其实，最近几年来，美国大众和我们的政治家们也已经在担心不当债务的问题了。只是，他们一直在持续聚焦削减联邦政府的债务，而不是美国家庭债务。

　　关于政府债务相当于国内生产总值90%以上，国家是否还能够正常生存，我们已经展开过一场大辩论，但是我们却没有深入探讨过，私营部门债务相当于国内生产总值240%，这又意味着什么？

　　私营债务破坏经济的大原则我们都已经很清楚了。事实上，帕里(Thomas Palley)和贝克尔(Dean Baker)等经济学家多年前就曾经发出警告，称私营债务的增长是难以为继的。

　　大衰退以后，学界对这一问题兴趣陡增，一系列研究相继进行了深入的细节挖掘，让我们有了更加清楚的认识。

　　米安(Atif Mian)和苏菲(Amir Sufi)叙事诗一般的《债务之家》告诉我们，我们眼前的麻烦其实并非一场银行业危机那么简单。如果单单是银行的问题，那么救援银行，让其可以重新放款，就万事大吉了。

　　相反，危机的根源在于美国家庭债务的长时期积累，直至达到临界点。当千千万万的美国家庭再也无法负担其债务时，才演成了银行业危机。

　　赛纳蒙(Barry Z. Cynamon)和法泽尔(Steven M. Fazzar)则将中产阶级家庭1980年代中期到2007年的债务爆炸性增长和他们的收入停滞不前联系起来。

　　研究显示，中产家庭要维持自己的消费增长，唯一的办法就是更多举债，这些债务主要用于购置住宅。只要房屋价格在上涨，他们的净资产就在增加，而花掉一点财富似乎也没有什么。

　　一旦他们的信贷龙头被关闭，他们的财富被破坏，中产家庭的消费就迅速缩水。从这个角度，我们很容易解读当前的经济复苏为何如此贫血。

　　不过，那最富有的5%家庭，减少支出只是暂时的，因为他们的消费主要是基于不断增加的收入，而不是债务。

　　为什么要谈论这些历史？答案是，因为我们现在的做法有问题，我们是在治标，而不是在治本。现在，我们的经济依然过度依赖中产阶级的债务杠杆，衰退以来，他们已经成功减轻了一些债务负担，但是其实还远远不够。

　　近期的数据显示，中产阶级再度开始借贷了，主要用于汽车和教育支出。尽管由于低利率政策，他们为这些债务支付的利息降低到了创纪录的水平，但是一旦利率大幅度上涨，他们的处境显然是非常脆弱的。

　　这也就意味着，我们的经济其实也是一样脆弱的。想要获得增长，我们的经济需要中产阶级支出，因为单单靠着富人的支出是不足以推动经济前进的。可是，在中产阶级的收入原地踏步，而且他们现在还背负着相当债务负担的前提下，他们的支出会是怎样？

　　中产阶级的收入如果还不能和生产率实现同步增长，美国经济恐怕注定将陷入长期停滞。
http://time.com/3042924/american-wealth-inequality/

The typical American household is worth a third less than it was in 2003, according to a new study

The typical American household was significantly poorer in 2013 than it was ten years earlier as a result of the Great Recession, a new study shows, an effect that is compounded by growing wealth inequality in the United States.

The net worth of the typical American household in 2003 was $87,992, adjusting for inflation. Ten years later, it was just $56,335, a decline of 36 percent, according to a study by the Russell Sage Foundation.

But even as the average American household’s wealth declined, the net worth of wealthy households increased substantially. The average wealth of the American household in the 95th percentile was $1,192,639 in 2003, and $1,364,834 ten years later, an increase of 14 percent.

The authors of the study said the reason for the disparity was that affluent households were able to ride the success of the surging stock market after the 2008 crash, while middle class families were severely impacted by the decreasing value of their homes.

Wealth declined for everyone in the aftermath of the Great Recession, but better-off families were able to rebound. Households at the bottom of the wealth distribution, on the other hand, lost the largest share of their wealth.

‘The American economy has experienced rising income and wealth inequality for several decades, and there is little evidence that these trends are likely to reverse in the near term,” wrote the authors of the study.

美国家庭财富创纪录 美国人为何总不断叫穷

               

　　提要：美国是世界上最富有的国家之一，2014年2月份美国家庭中位年收入达到53093美元。美国经济好转，股市绿油油、房市红火火。但美国人却在不断叫穷，这与美国的贫富差距鸿沟巨大有关，也与民众无法从经济复苏中获益相连。

　　美国家庭财富创纪录

　　在金融危机爆发后，美国消费者大力缩减了开支，原因是股市与房市双双暴跌，使得家庭的财富大幅缩水。受益于房价的上升以及股票的上涨，美国家庭净资产在2014年第一季度上升至81.8万亿美元，创下了历史最高纪录。美联储在6月初公布的数据显示，第一季度的家庭净资产增长了约2%，至81.8万亿美元。虽然整体经济的增长依然缓慢，但房价与股价的双双攀升，推动了美国人财富的增长。第一季度内标普500上涨了1.4%，今年迄今的涨幅约为5%。房市的复苏近期虽然显示出放缓的迹象，但全美范围内的房价大多都在以一定的速度上涨。根据美联储的数据，第一季度内的居民房地产价值增长成绩亮丽。巴克莱银行发表的一份研究报告指出，过去几年里，房地产与其他金融资产的升值推升家庭财富的增长。观察人士表示，家庭财富的持续增长，应该可以支撑消费者支出的上升，从而推动整体经济走出缓慢增长的困境。

　　美国富人为何也叫穷

　　美国是世界上百万富豪人数最多的国家，但在美国许多富人也在叫穷。富人会穷吗？要说富人叫穷没几个人相信，但美国的富人的的确确是在叫穷。年收入在40万美元，就可以加入美国1%最富有人群俱乐部，但年收入40万美元的人在美国论起来还真有叫穷的理由。首先他们要交纳最高税率的个人所得税，这样收入至少有三分之一贡献给了“山姆大叔”。其次，富有的人还要依靠自己的力量建立财富安全网，这包括为子女的教育积累资金、为自己退休后的医保投入资金。例如一对年收入45万美元的夫妇居住在纽约，他们每年缴纳的联邦个人所得税税率为39.6%，地方个人所得税税率是12.7%，两者合计为52.3%，这等于收入的一半没了。这对夫妇没敢像一些美国人那样养3个5个孩子，只养两个。一个孩子从出生到长到18岁，父母在孩子身上的花费需要50万美元，两个就是100万美元。孩子上大学，私立大学的学费已经上涨到每年6万美元，一个孩子四年下来就差不多要30万美元，两个孩子就是60万美元。想完小的，最后还要想自己，要想自己怎么养老，首先他们无法享受到联邦政府为工薪族在65岁以后提供的免费医疗保险，因为他们属于有钱人，需要自己买医疗保险。其次他们无法获得联邦政府为工薪族提供的社会安全金福利，因为他们是富人。所以这对夫妇每年至少应从收入中拿出15%来投资养老基金。看看，这就是美国小富人的生活经，他们收入不低，但要叫穷也不是没有道理。

　　美国人叫穷的五大原因

　　经历了经济危机，美国人用了几年的时间缩减自己的负债。即使是现在股市、房市热气腾腾，但很多美国人并未觉得因此受益，反而还是觉得自己穷。想想看连年收入40万美元的人都感觉到“穷”，年收入3万、5万美元的家庭会说自己富吗？那么，是什么原因让美国人叫穷呢？

　　一、育儿费用激增。 如果你需要雇人照顾你的孩子，那么这笔花费将是巨大的。根据美国人口普查局的数据，在过去30年里，儿童看护的费用上涨了250%，从2002年至2011年上涨了50%。美国儿童看护组织发布的报告显示，幼儿日托的平均成本2012年上涨了2.6%，家庭照料费用上涨4.8%，而扣除缴税以及其他费项目之后，美国家庭收入同期仅增长0.6%，总体生活成本上升1.6%。

　　二、租金与收入不成比率。很多年轻人被夹在房主和抵押贷款经纪人之间，他们无法负担房子的首付，部分原因是他们将收入的很大一部分用来支付了房租。数据显示，2010年租房者将收入的30%以上用于房租的比例接近半数，而10年前，这一人数仅为38%。而要想拥有住房，民众必须拥有足够的收入，一般情况下，每个月偿还的住房贷款不应超出收入的28%才算合理。

　　三、学生贷款压力大。上大学成本的暴涨让美国年轻人叫苦不迭，美国大学理事会的数据显示，2008至2013学年，四年制公立大学的学费及其他费用平均增长了27%。因此，学生面临的债务也随之增加。纽约联储2月份发布的报告称，2013年学生贷款数额增加了1140亿美元，达到1.08万亿美元。大学入学与成功研究所的数据显示，2012年毕业的大学生负债者占71%，高于2008年的68%。这些学生平均负债29400美元，自2008年以每年6%左右的速度增长。而更令大学毕业生吃不消的是，由于薪水不高偿还学生贷款债务要很多年才能实现，这样有需要多付很多利息。

　　四、储蓄少月光族多。由于利率太低，美国人的储蓄增长过慢。银行利率网的数据显示，美国的储蓄利率从2007年10月的5.3%降至今日的1%左右。一些依赖银行储蓄获得利息收入的人根本无法获利，特别是退休人士，他们多避免股市的高风险投资，较青睐定期存款的保守投资方式。但由于钱存在银行没赚头，连同影响这部分人群的消费。同时，有储蓄的人数也未达到3年前的水平。2010年，73%的美国人会存钱，但2014年2月美国储蓄发布的调查显示，这一人数仅为68%。缺少储蓄的后果有可能加速人们变得更穷，因为一旦遇到紧急需要，比如支付医疗账单，就可能背负上信用卡债务，最终成为债奴。

　　五、什么都涨就是工资不涨。美国虽然是低通货膨胀，但这几年物价上涨趋势明显，而工薪族的工资几乎是原地踏步。经济政策研究所去年发布的研究报告显示，1979至2012年期间，尽管生产率提高了74.5%，但薪资增长的中值仅为5%。美国人口普查局也说，目前美国家庭收入的中位值为53093美元，同1970年代末和1980年初基本持平。在过去10年中，美国绝大多数工薪族，不论是白领还是蓝领都遭遇工资停滞不前的境遇。所以最令美国人感到变穷的一点就是物价上涨、工资不涨。

　　在薪水不变的同时，一些主要商品的价格却在不断上升。如燃油价格从2007年的每加仑约2.50美元上涨至目前的4美元以上。而且，受气候影响，各类食品价格今年也开始普遍大幅上涨。

　　美国人挣多少钱才觉得幸福

　　虽然很多美国人叫穷，但大多数美国人则认为挣大把钞票并不能保证给人生带来真正的幸福，不过，他们也承认，如果收入过低，每日要为填饱肚子而节俭的话，那么幸福感也会受到冲击。在一项有关“美国梦的民调”中，超过半数的受访者表示，有幸福感不必大富大贵，收入10万美元以下也会有幸福感，近四分之一的受访者表示，收入50000至74999美元就会感到幸福，而23%的人表示，至少需要10至20万美元才能有此感受。调查还发现，6%受访者表示，金钱买不到幸福。此前普林斯顿的研究结果发现，良好的情绪与收入的增加有关，75000美元是一个拐点，收入超过75000美元，金钱与幸福感的关联度会下降。换言之，在一定的收入水平上，快乐来自于其他因素。那么年收入多少才是有钱人呢？调查发现六位数的薪水是较为普遍的答案。大部分人认为10至20万美元即可，60%认为25万以下，11%表示100万以上或更多才称得上富人。当然收入的多少并不能保证就可以发财，这一切取决于你如何使用你的薪水。同时，由于不同地区生活成本和税率的不同，人们对这一问题的答案也有所偏差，这就是为什么收入都为10万美元，纽约与德州奥斯汀居民感受不尽相同的原因。

　　在美国当个穷人成本多高

　　在哪个国家成了穷人都是惨事一桩，正所谓没什么别没钱，有什么别有病。在美国当穷人不仅很惨，而且成本还很高，这意味即使做个穷人有时候反而要多花钱。为什么会出现这种情况？这与美国社会的信用体系有关，穷人信用一般都不好，缺钱时借不到钱，只能从一些贷款费用很高的金融机构借钱。例如本文故事所述，一对穷人夫妇为了借到450美元的紧急用钱，最后花了1700美元才还完借款。

　　最近美国正在拍摄一部记录片，片中的主角是吉梅尔夫妇，该片从一个侧面反映美国3400万户穷人家庭在获得贷款上面临的困境。美国是一个信用卡盛行的社会，信用卡也成为美国家庭借债的一种主要形态。信用卡借贷涉及到民众的信用评级和评分，信用越好，在借贷上越容易获得贷款和较低的贷款利率。比如在住房贷款、汽车贷款上，一个人的信用评分会成为银行是否给予贷款和给予何种贷款利率的衡量指标。而另一方面，信用卡借贷如果不能及时偿还贷款，往往需要交纳较高的贷款利息，因此信用卡债务最容易使人成为债奴。所以在美国信用卡真是一把双刃剑，既可让民众以此积累财富，也可以使民众成为债奴。

　　吉梅尔夫妇在十几年前结婚时，他们决定要过着不背负债务的生活。因此他们不使用信用卡、各类支出都用现金来付。两人在婚前都有信用卡，但婚后却是与信用卡断绝了情缘，虽然说不必沾染上信用卡债务，但从此也就没有了信用卡信用。从家庭理财的角度看，不背负信用卡债务是避免成为债奴的一种方式，因为在美国有太多人成为卡奴，十年、二十年翻不过来身。有一利就有可能有一弊，没有信用卡信用，如果需要借贷，一般银行是不会借给这类人钱的。

　　2009年，吉梅尔被诊断出患上多重硬化症而无法工作。这时全家的生计就只能由妻子梅莉萨来承担。梅莉萨在一所大学担任秘书，年薪不足4万美元，而一家四口就要依赖这点薪水来养活。而家中两个孩子中还有一个孩子患有自闭症，也需要花钱来治疗和照顾。有一次为了给孩子看病，由于没有信用卡，吉梅尔一家只好向一种利息很高的金融机构借款，这一次他们的借款额并不算太高，只有450美元。当吉梅尔一家无法偿还贷款时，可以缴纳50美元手续费延长2个星期的还款期限。结果三年下来，吉梅尔借贷的金额虽然是450美元，但偿还的手续费却累积到1700美

ssgo2008

基本问题就是： 很多美国人有富贵病，不愿干辛苦的工作， 同时工作外包，自动化减少了就业机会。 现在没有任何办法解决这个问题。

archers

制造业外包太多，失血严重